Valores
pequeños, pero ¿para qué? Precisamente
este es el momento del año en el que sacan todo su potencial. Desde
la perspectiva de pautas estacionales, las acciones de pequeña
capitalización históricamente superan a sus compañeros de
mayor capitalización durante los siguientes seis meses. Esto
es llamado “efecto enero” y se ha vuelto muy popular en los
últimos años. Su provecho y por tanto la rentabilidad de la
pauta suele comenzar en diciembre.
Jeff
Hirsch,
editor del Stock
Trader’s Almanac,
tiene un chart en su blog que muestra el patrón estacional a un
año para la serie de pequeños en capitalización del
Russell 2000. Creo que narra la historia muy bien:
“El
patrón estacional a un año del 1000 Russell 2000/Russell es el
mostrado en el gráfico. Cuando éste está cayendo quiere decir que
los valores de gran capitalización superan en comportamiento a los
valores de pequeña capitalización. Es a mediados de diciembre,
cuando las accioenes de pequeña capitalización realmente empiezan a
despegar. Esta fortaleza estacional suele durar hasta principios de
junio “.
Según
esto, los Small-Cap tras la segunda mitad de diciembre se llevan
comportando mejor desde datos de 1987. El rendimiento del Russell
2000/1000 ha sido casi dos veces mejor para el período comprendido
entre diciembre 15 a diciembre 31 desde el año 1987, devolviendo un
promedio de +3,5% y +1,8% respectivamente. Desde el 15 de diciembre
hasta el 15 de febrero, las Small Caps- obtienen un retorno promedio
del +5,4% desde 1987, en comparación con sólo el +2,9% de los
de gran capitalización.
Para
mí, estos
datos sugieren que por lo general vale la pena obtener una ventaja
sobre el “efecto enero” a mediados de diciembre.
A tener en cuenta.
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